Bitcoin : le pattern de crash vers 60 000 $ se répète

Le fantôme de novembre refait surface

Si vous suivez le cours du Bitcoin depuis quelques mois, le graphique actuel devrait vous donner un drôle de sentiment de déjà-vu. Le BTC évolue autour de 70 700 $ ce 21 mars, et l'action des prix ressemble trait pour trait au schéma qui l'avait envoyé crasher vers 60 000 $ entre novembre et janvier.

Le pattern en question, c'est ce que les analystes techniques appellent un bear flag — littéralement un « drapeau baissier ». Le marché chute violemment (c'est le mât du drapeau), puis se stabilise dans un canal horizontal (c'est le drapeau lui-même), avant de repartir à la baisse dans la direction initiale. La dégringolade de 90 000 à 60 000 $ a formé le mât. Le range actuel entre 64 000 et 69 000 $ dessine le drapeau. Et si le pattern se confirme, la suite ne sent pas bon.

Le niveau à surveiller comme le lait sur le feu : 62 300 dollars. Une cassure confirmée en dessous ouvre la porte à un objectif technique à 56 800 $. Pour invalider ce scénario, les acheteurs doivent reprendre 79 000 $ en clôture journalière — autant dire que la marche est haute.

Pétrole, obligations, inflation : le cocktail qui change tout

Le Bitcoin ne vit pas dans une bulle. Et le contexte macroéconomique de mars 2026 ressemble à un champ de mines.

Le pétrole a bondi de 50 % depuis le début du conflit en Iran. Cinquante pour cent. Cette flambée de l'énergie contamine tout : les transports, la production industrielle, l'alimentation. L'inflation, qui devait se calmer, repart de plus belle. La cible de 2 % fixée par la Fed s'éloigne comme un mirage dans le désert.

Les marchés obligataires s'effondrent à l'échelle mondiale. Le rendement du gilt britannique à 10 ans (les obligations d'État du Royaume-Uni) a dépassé 5 %, du jamais vu depuis 2008. Les traders obligataires, qui pariaient massivement sur des baisses de taux en 2026, se retrouvent à contre-pied total.

Le plus inquiétant : selon le CME FedWatch, un outil qui mesure les anticipations de marché sur les décisions de la Fed, la probabilité d'une hausse de taux lors de la réunion d'avril est passée à 12 %. C'était à zéro il y a une semaine. Il y a deux mois, la question était de savoir combien de baisses de taux on aurait cette année. Aujourd'hui, on parle de hausse. Le retournement est brutal.

Pour le Bitcoin et les actifs risqués, une hausse de taux serait un coup de massue. L'argent deviendrait encore plus cher, les investisseurs fuiraient vers les obligations et le dollar, et les actifs spéculatifs prendraient une nouvelle claque.

Les dérivés tirent la sonnette d'alarme

Le marché spot (au comptant) affiche une stabilisation apparente autour de 70 000 $. Sous la surface, les produits dérivés — ces instruments financiers dont la valeur dépend du cours du Bitcoin — racontent une autre histoire.

Les traders assignent une probabilité de 71 % que le Bitcoin passe sous 55 000 $ avant la fin de l'année. Soixante-et-onze pour cent. Le « buy the dip » — cette stratégie qui consiste à acheter à chaque baisse en misant sur un rebond — montre des signes d'essoufflement. Les volumes d'achat sur les replis diminuent, signe que la conviction des acheteurs s'effrite.

Certains analystes macro gardent un scénario alternatif en tête : la zone des 60 000 $ pourrait marquer un point d'épuisement vendeur et déclencher un rebond en V vers 110 000 – 120 000 $. Mais pour le moment, les signaux techniques et macro convergent dans la même direction. Et ce n'est pas vers le haut.

Morgan Stanley entre dans la danse avec MSBT

Pendant que le marché tangue, les institutions continuent de se positionner. Morgan Stanley a déposé cette semaine une demande auprès de la SEC (le gendarme boursier américain) pour lancer son propre ETF Bitcoin spot sous le ticker MSBT.

Un ETF Bitcoin spot, pour rappel, c'est un fonds coté en Bourse qui détient du vrai Bitcoin. Vous achetez des parts comme une action classique, et le fonds achète du BTC réel pour couvrir votre investissement. Pas de contrats à terme, pas de dérivés — du Bitcoin stocké en cold storage (hors ligne) par Coinbase, qui jouera le rôle de dépositaire. BNY Mellon gérera l'administration du fonds, et la cotation est prévue sur le NYSE Arca.

Avec ses 18 000 conseillers financiers et plus de 1 500 milliards d'actifs sous gestion, Morgan Stanley pourrait canaliser des milliards vers le Bitcoin une fois le fonds approuvé. Le timing est révélateur : une grande banque lance un produit Bitcoin alors même que le marché flirte avec un scénario de crash. C'est soit du courage, soit de la conviction à long terme. Probablement un mélange des deux.

Coinbase ouvre le trading d'actions 24/7

Autre signal d'expansion de l'écosystème crypto : Coinbase a lancé des contrats à terme perpétuels sur actions pour ses clients non-américains. Concrètement, vous pouvez désormais trader Apple, Microsoft, Tesla, Nvidia, Amazon, Meta et Google, ainsi que les ETF S&P 500 et Nasdaq, 24 heures sur 24, 7 jours sur 7.

Les contrats perpétuels, à la différence des contrats à terme classiques, n'ont pas de date d'expiration. Ils sont réglés en USDC (un stablecoin indexé sur le dollar) avec un levier allant jusqu'à 10x sur les actions individuelles et 20x sur les ETF. Coinbase brouille la frontière entre marchés crypto et marchés traditionnels, se positionnant comme une « bourse universelle ».

Trois fronts à surveiller

Le sort du Bitcoin à court terme va se jouer sur trois axes.

Premier axe : le conflit en Iran et les prix de l'énergie. Tant que le pétrole reste à ces niveaux, l'inflation restera collante et la Fed n'aura aucune marge pour assouplir sa politique. Le hash rate du Bitcoin est déjà en baisse à cause de la hausse des coûts énergétiques, ce qui fragilise un peu plus le réseau.

Deuxième axe : le comportement des marchés dérivés. Si les paris baissiers continuent de s'accumuler et que le support à 62 300 $ cède, le prochain arrêt pourrait être 56 800 $. Le drapeau baissier sur les graphiques hebdomadaires n'a pas encore résolu, et chaque jour qui passe rapproche le marché d'une cassure.

Troisième axe : les flux institutionnels. L'entrée de Morgan Stanley via MSBT montre que les gros acteurs voient au-delà de la volatilité actuelle. Mais leur conviction suffira-t-elle à contrebalancer la pression macro ? C'est toute la question de ce printemps 2026.

Sources : CoinDesk, Bloomberg, CME FedWatch, SEC filings